一 、宏观基本面要闻

1、美国政治与财政动态

o   沃什虽在国会积极争取支持 ，但其美联储主席提名仍被关键共和党参议员蒂利斯卡住 。蒂利斯认可沃什的能力，却坚持在针对鲍威尔的调查结束前不放行提名
，原因是担忧特朗普持续施压会削弱美联储独立性。由于共和党优势有限，这一阻挠足以拖慢提名进程 ，也让沃什能否在5月前顺利上任仍存变数
。

2
、全球市场动态

o   为应对中东冲突和霍尔木兹海峡受阻引发的供应担忧
，IEA正酝酿启动史上最大规模的战略石油储备释放，规模或超过2022年俄乌冲突时的1.82亿桶。消息一出 ，市场迅速押注供应紧张有望缓解
，WTI原油应声大跌逾4%，不过最终方案仍需成员国表决 ，通过与否仍存变数 。

o   贝莱德认为
，虽然黄金和白银近期波动加大，但上涨行情还没结束
。黄金受全球高债务、地缘政治风险和央行持续购金支撑 ，白银则受益于光伏 、半导体
、数据中心和AI带来的工业需求增长
，因此贵金属整体仍有进一步上行空间。

o   花旗银行称，受油价见顶和澳洲联储鹰派立场影响 ，澳元或将延续涨势 。

o   拉加德表示，欧元区当前并未陷入滞胀
，通胀、能源和经济形势都比2022至2023年那轮高通胀时期更可控，欧洲央行也有更强能力应对冲击 ，不会让当年的严重通胀重演
。她同时强调
，当前市场波动和不确定性依然很高，欧洲央行不会仓促决定利率路径 ，而会继续根据数据和事实谨慎应对。

3 、地缘与风险事件

o   俄乌冲突仍在持续升级
，双方互相打击并造成能源设施受损及人员伤亡，短线局势依旧紧张 。虽然美俄乌三方会谈或于下周在土耳其举行 ，但谈判已被推迟
，叠加欧美继续援乌
、匈牙利反对乌克兰入欧以及俄罗斯调整能源出口，显示局势短期内仍难缓和
。

o   美国能源部长误发“美军已护航油轮穿越霍尔木兹海峡”的消息后一度引发市场误判 ，WTI原油盘中大跌近20%
，随后白宫紧急澄清海军尚未采取护航行动，油价跌幅才有所收窄。这场“乌龙 ”暴露出特朗普****在伊朗冲突问题上的表态混乱：一边释放可能缓和的信号 ，一边又强调军事行动升级，令市场对中东局势和原油供应前景更加迷茫 。

二、行情回顾与分析

1 、原油（XTIUSD）

原油市场当前处于典型的高波动
、强消息驱动状态：一方面
，特朗普频繁释放“中东战事可能很快结束”的信号，加上白宫澄清尚未实施霍尔木兹海峡护航、IEA酝酿史上最大规模战略释储 ，令市场对供应中断的恐慌明显降温
，油价盘中一度暴跌逾11%；但另一方面，美以对伊朗的猛烈空袭仍在继续 ，霍尔木兹海峡通航依旧接近停滞
，伊朗也持续以封锁和报复威胁回应，使供应风险并未真正解除 ，油价随后又迅速收复部分失地
。与此同时
，美国原油 、汽油和馏分油库存继续下降，也为油价提供一定支撑。整体来看 ，当前油市正处在“释储与政策压价预期
”对抗“地缘冲突与航运受阻风险”的拉锯之中
，短线剧烈震荡仍将是主基调 。

当日目标区间：近期波动剧烈注意风险控制，建议逢低做多 ，带好止损。

三
、总结和展望

当前市场主线围绕“政策不确定性+地缘风险反复+大宗商品高波动 ”展开
。美国方面，沃什的美联储主席提名仍受国会阻力牵制
，反映出特朗普****与“央行独立性
”之间的博弈仍在发酵；中东局势则继续主导全球风险偏好，IEA酝酿史上最大规模释储一度明显压制油价 ，但霍尔木兹海峡通航风险并未真正解除
，美国****在伊朗问题上的表态也前后摇摆，令市场对原油供应前景反复重估。与此同时 ，贝莱德继续看多黄金和白银
，认为全球高债务、央行购金与新兴工业需求仍将支撑贵金属中期表现；拉加德则强调欧元区并未陷入滞胀，但也承认当前波动与不确定性依然偏高 。再叠加俄乌冲突升级 、欧美持续援乌和俄罗斯调整能源出口 ，全球宏观环境仍偏敏感
。

展望后市
，市场短线大概率仍将维持震荡格局，核心变量一是美国通胀数据及其对美联储路径的影响 ，二是中东局势能否真正出现缓****号。黄金在避险需求、美元波动和通胀预期回落之间反复拉扯
，整体仍偏强，但高位获利了结压力也在增加 ，预计更可能以反复震荡消化涨幅；原油则继续处在“释储压价预期”与“供应中断风险 ”之间博弈，短线大开大合仍是常态 。外汇方面
，欧元短线更偏谨慎整理，澳元受油价见顶预期和澳洲联储立场支撑相对偏强 ，日元则更多受避险情绪和美元节奏影响
。整体来看
，当前市场并不缺方向，而是缺乏足够清晰
、持续的催化 ，因此操作上仍应以控制节奏和风险为主。

风险提示及免责条款

市场有风险
，投资需谨慎 。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要
。用户应考虑本文中的任何意见 、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资 ，责任自负 。

Source：spdrgoldshares.com
、tradingview.com、jin10.com 、investing.com
、bloomberg.com、reuters.com