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美联储降息引发抢购潮,美国公司债利差被压至27年最低

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美国公司债券风险溢价降至三十年最低,投资者抢购高收益率债券

美国公司债券的一项关键估值指标——风险溢价 ,达到了近三十年来的最高水平。此前美联储自2024年以来首次降息,投资者争相锁定仍然高企的收益率 。

根据彭博指数数据,周四美国投资级公司债券的风险溢价缩减至仅72个基点。这一利差的收窄标志着该指标创下数十年新低——今年8月该利差曾触及73个基点 ,已是1998年以来最低水平。

利差收窄之际,投资者正赶在美联储进一步降息前抢购债券 。尽管美联储周三已实施降息,但债券收益率相对于过去15年的水平仍然处于高位 ,像保险公司这样注重收益率的投资者仍然有动力继续买入。

巴克莱美国信用策略主管多米尼克·杜布兰表示:“从历史来看,当票息率处于当前水平时,通常能限制波动性。需求依然强劲 ,这是收益率驱动型的需求 。当前收益率水平仍然对聚焦收益的投资者具有吸引力。 ”

时间 高等级债券平均收益率 2010年以来平均水平 截至周四收盘 4.76% 3.6%

在过去三年大部分时间里 ,由于美联储将利率从近零水平上调以抑制疫情后的通胀飙升,其平均收益率一直保持在5%以上。相对较高的收益率一直是养老金计划等投资者需求的重要推动力,这些投资者通常需要为长期负债提供资金 。

在9月的美联储会议上 ,政策制定者还更新了经济预测,目前预计今年还将进行两次25个基点的降息,比6月预测多一次 。他们还预计2026年和2027年将各降息一次。这些降息措施可能会进一步压低收益率 ,从而加剧部分投资者的紧迫感。

杜布兰指出,在当前一切保持稳定的背景下,利差维持紧缩的环境堪称理想 。“从某种意义上说 ,这好比天时地利:基本面稳固 、需求坚实、供应量也没有形成过度压力。”